銅價回落調(diào)整不可避免 　　近期，受全球經(jīng)濟運行態(tài)勢良好以及美元走軟的影響，國內(nèi)外有色金屬價格走勢強勁，倫敦金屬交易所三月期銅和三月期鋅的價格再次刷新了前期高點。{TodayHot}銅價較高上沖至每噸5185美元，鋅價也一度摸高2515美元，連續(xù)上漲了約260美元。如何看待銅價走勢？ 　　對于有色金屬價格的再度走強，我們認(rèn)為要分品種來區(qū)別對待。國際銅業(yè)研究組織在報告中稱，2005年全球精銅產(chǎn)量為1643.3萬噸，消費量總計1643.1萬噸，產(chǎn)量超過消費量0.2萬噸，這表明全球銅供應(yīng)已經(jīng)由原來的短缺轉(zhuǎn)為過剩。銅價的高企，一方面抑制了銅需求的增長速度，另一方面卻刺激了銅生產(chǎn)商的積極性，必將使得銅產(chǎn)量的增長速度超過消費量的增速。據(jù)國際銅業(yè)研究組織預(yù)測，2006年全球銅供應(yīng)將超過需求量，過剩20萬噸左右。倫敦金屬交易所的銅庫存也出現(xiàn)了持續(xù)的增加，從年初的8.96萬噸增加到目前的13.15萬噸，增長幅度達到46.76%。如果按照這一趨勢發(fā)展下去，銅價回落調(diào)整將不可避免。 　　電解鋁盈利能力將增強 　　G包鋁可以說是近期市場上的大牛股。昨日關(guān)鋁股份股價也以漲停報收，怎樣看待鋁業(yè)運行趨勢？ 2005年全球電解鋁產(chǎn)量3193萬噸，消費量3187萬噸，略微過剩6萬噸。2006年受國內(nèi)外生產(chǎn)商減產(chǎn)預(yù)期影響，全球鋁供應(yīng)將出現(xiàn)平衡或輕微過剩，預(yù)計鋁價{HotTag}仍將維持在高位震蕩。主要原材料氧化鋁的價格一直維持著震蕩上行的趨勢。目前，進口氧化鋁的港口交貨價已經(jīng)上升為6500元/噸左右，較2004年10月份的4600元/噸上漲了41.30%。高價的氧化鋁提高了氧化鋁生產(chǎn)商的積極性，預(yù)計從2006年起，全球每年都將有新投資的氧化鋁制造企業(yè)竣工投產(chǎn)，使得全球氧化鋁的供求緊張狀況將在2006年得以扭轉(zhuǎn)。 　　據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2006年前兩個月，我國共生產(chǎn)氧化鋁177.6萬噸，同比增長了44.6%。照此計算，我國2006年氧化鋁產(chǎn)量將達到1100萬噸左右，比去年850萬噸的產(chǎn)量增長29.41%，將大大超過我國電解鋁產(chǎn)量的增長速度。據(jù)商務(wù)部預(yù)測，2006年全球產(chǎn)量預(yù)計為6607萬噸，需求6567萬噸。由2005年的供不應(yīng)求99萬噸轉(zhuǎn)變?yōu)楣┻^于求40萬噸，供求關(guān)系的改變將促使2006年國際市場氧化鋁價格回落。 　　從歷史數(shù)據(jù)來分析，一旦氧化鋁價格出現(xiàn)回落，其下降的速度和幅度都將超過電解鋁。這樣的話，二者之間的價差將拉大。這對電解鋁企業(yè)來講無疑是有利的，因為氧化鋁是生產(chǎn)電解鋁的主要原材料，電解鋁企業(yè)的利潤主要是由二者之間的價差決定的，價差的拉大，將提高電解鋁企業(yè)的毛利率，從而提升電解鋁企業(yè)的盈利能力。 　　鋅供求緊張局面將加劇 　　鋅價能否維持高位運行？ 　 從全球鋅的供求狀況來看，2006年全球鋅的供應(yīng)仍將不能滿足消費需求。需求方面，近兩年隨著全球經(jīng)濟的平穩(wěn)運行，鋅的消費量呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的態(tài)勢，年均消費增長速度達到4%左右，預(yù)計全球鋅消費量將達到1113萬噸。供應(yīng)方面，由于前幾年鋅價低迷嚴(yán)重影響了鋅生產(chǎn)商的積極性，致使鋅礦投資開采力度較弱，同時西方發(fā)達國家出于環(huán)保因素關(guān)閉了一些鋅冶煉廠，造成鋅產(chǎn)量增長緩慢。由于消費增長速度快于產(chǎn)量增長速度，全球鋅供應(yīng)由過剩轉(zhuǎn)為短缺，2004年首次出現(xiàn)28萬噸缺口，2005年全球鋅市場供應(yīng)短缺的局面更加嚴(yán)重。2006年，鋅供應(yīng)短缺的局面將仍然難以扭轉(zhuǎn)，據(jù)澳大利亞金屬研究機構(gòu)AME預(yù)測，由于礦山關(guān)閉較多，2005年和2006年全球鋅礦產(chǎn)量的凈增幅將僅有1％左右，而這種狀況只有在2007年才可能大為緩解。據(jù)國際鉛鋅研究小組（ILZSG）分析顯示，2006年全球精鋅缺口將達到43萬噸，短缺量顯著增大，從而支持鋅價繼續(xù)維持在高位運行。我們建議重點關(guān)注鋅行業(yè)中擁有資源、自給率較高的上市公司，如馳宏鋅鍺、宏達股份、中金嶺南等。 找靠譜的紅木家具品牌看大紅酸枝百科網(wǎng) 又一家居企業(yè)營收首破百億，盤點家居行業(yè)那些百億大佬們…… 建材家居行業(yè)開年盛會第22屆中國成都建博會不容錯過 仁豪家居創(chuàng)導(dǎo)“全屋家居，全案設(shè)計”戰(zhàn)略模式，開創(chuàng)全屋整裝新時代，引 領(lǐng)行業(yè)新浪潮。 重磅揭曉！卓寶科技榮登2021中國房地產(chǎn)供應(yīng)商行業(yè)競爭力十強（防水材料） 2022建材家居行業(yè)一周熱點資訊（2022.02.25） 領(lǐng)跑行業(yè)大盤多年，邦克春季招商掀起合作加盟新浪潮 春運返崗 | 德技優(yōu)品門窗繼續(xù)為您保駕護航！ 品牌力量！嘉寶莉上榜地產(chǎn)供應(yīng)鏈行業(yè)評選年度榜單 深耕行業(yè)多年，東方雨虹美縫劑成績品牌標(biāo) 桿 藍姆特2022年經(jīng)銷商年會丨新品發(fā)力，探索頂墻行業(yè)新征程