隨著家電企業(yè)半年報披露完畢，家電行業(yè)上半年成績單出爐。根據(jù)wind金融終端，2022年上半年，A股家電行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入6629.17億元，同比增長4.58%；實現(xiàn)歸母凈利潤470.66億元，同比增長11.2%。變化特別明顯的是，上半年家電行業(yè)盈利能力持續(xù)改善，尤其二季度利潤端環(huán)比改善顯著實現(xiàn)歸母凈利潤271.99億元，同比增加11.11%，較Q1環(huán)比增加36.91%。

由于疫情原因，上半年家電行業(yè)整體增速承壓，需求端、供應(yīng)端、成本端以及物流等多方面均受到不同程度的沖擊。從半年報來看，家電行業(yè)總體表現(xiàn)超市場預(yù)期，韌性強勁，跑贏經(jīng)濟整體表現(xiàn)。成績來之不易，有成本端下降的原因，但關(guān)鍵還是家電品牌商與零售商加緊修煉內(nèi)功，根據(jù)消費需求，促使產(chǎn)品升級迭代，推出了更多個性化、高端化的產(chǎn)品，持續(xù)升級服務(wù)、優(yōu)化場景消費體驗的功勞，這才使得毛利率得以增加。家電行業(yè)整體盈利能力企穩(wěn)，行業(yè)拐點已現(xiàn)，復(fù)雜環(huán)境之下龍頭企業(yè)、實體型企業(yè)價值更加凸顯。

上半年家電品牌商與零售商同時深挖市場新機遇，把握了更多新增長空間。從品類上來說，上半年家電市場各品類之間景氣度持續(xù)分化，干衣機和洗碗機等新興智能家電景氣度持續(xù)提升，清潔機器人、空氣炸鍋表現(xiàn)出高成長性。而從產(chǎn)品特性上來說，家電消費智能化、綠色化、套系化，成為消費者選擇的新潮流。下一步在渠道變革上，家電品牌商與零售商正在試圖升級場景購物體驗，釋放更多機遇。

修煉內(nèi)功帶來行業(yè)盈利能力改善

今年以來，為了提升經(jīng)營質(zhì)量、增厚利潤，家電相關(guān)企業(yè)收緊錢袋子，精打細算“過日子”。Q2家電大宗原材料價格下行，家電企業(yè)成本壓力緩解，通過持續(xù)的產(chǎn)品迭代，龍頭企業(yè)品質(zhì)提升帶來銷售提升，這是上半年家電行業(yè)盈利能力大幅改善的主要原因之一。更深層次的原因是，家電企業(yè)主動調(diào)整尋求有質(zhì)量經(jīng)營，才得以開花結(jié)果，贏得高質(zhì)量發(fā)展。

作為國內(nèi)家電零售頭部企業(yè)，蘇寧易購是眾多家電品牌產(chǎn)品面向終端消費者的重要窗口，其數(shù)據(jù)具有代表意義。半年報數(shù)據(jù)顯示， 蘇寧易購線下家電3C家居生活專業(yè)店上半年實現(xiàn)經(jīng)營利潤盈利，公司綜合毛利率同比增加9.00%。經(jīng)營利潤盈利、毛利率改觀，是蘇寧易購經(jīng)營質(zhì)量得到明顯提升的直接體現(xiàn)。?

蘇寧易購在財報中解釋，報告期內(nèi)公司通過調(diào)整商品結(jié)構(gòu)，聚焦家世紀互聯(lián)數(shù)據(jù)中心有限公司電，提升中高端產(chǎn)品的銷售推廣，毛利水平恢復(fù)較快，公司主營業(yè)務(wù)毛利率同比增加4.82%，其他業(yè)務(wù)毛利率同比增加4.18%，帶來公司綜合毛利率同比增加9.00%，綜合毛利率提升到20.31%，而去年同期為11.31%。

分產(chǎn)品來看，今年上半年蘇寧易購日用百貨產(chǎn)品毛利率增加4.96%、空調(diào)產(chǎn)品增加3.60%、白色電器產(chǎn)品增加4.01%、小家電產(chǎn)品增加1.23%、通訊產(chǎn)品增加0.46%funny elves，空調(diào)、白色電器上半年銷售規(guī)模表現(xiàn)強勁。

報告期內(nèi)蘇寧易購?fù)瑫r繼續(xù)大力度推進費用管控，提高內(nèi)部管理效率，效果顯著，運營費用同比下降47.82%。蘇寧易購于 2021 年 11 月實現(xiàn)單月 EBITDA 轉(zhuǎn)正，2022 年一季度實現(xiàn)季度 EBITDA 為正，2022 年第二季度 EBITDA 進一步增厚。在企業(yè)經(jīng)營逐步向好的階段，蘇寧易購將持續(xù)保持低成本運營的策略，嚴格投入產(chǎn)出。?

國金證券在最新研報中指出，在上半年需求承壓的背景下，多數(shù)家電企業(yè)趨于穩(wěn)健、注重經(jīng)營質(zhì)量的提升，毛利率開始修復(fù)。國金證券同時表示，當前社會零售業(yè)已穩(wěn)步恢復(fù)，預(yù)計整體消費環(huán)境將有好轉(zhuǎn)，進入下半年，各項需求刺激、補貼政策落地，預(yù)期帶來積極影響。企業(yè)端成本壓力也將呈現(xiàn)緩釋之勢，業(yè)內(nèi)預(yù)計今年家電市場將出現(xiàn)“前低后高”的走勢特征。

合力釋放更多渠道潛力

家電行業(yè)人士指出，國內(nèi)家電消費升級帶來中高端產(chǎn)品需求提升，渠道變革持續(xù)釋放機遇，是零售商與品牌武漢船舶通信研究所商聯(lián)合發(fā)力的重點。當前蘇寧易購圍繞用戶在家電換新需求和成套化家電購買趨勢，完成新型店面模型的升級改造，推出旗下聚焦家庭場景解決方案的創(chuàng)新業(yè)態(tài)蘇寧易家。同時圍繞中高端品牌產(chǎn)品的消費場景及體驗，升級品牌、品類、場景專廳，優(yōu)化服務(wù)鏈路。

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下沉市場是家電消費另一大機遇，蘇寧易購等同時在升級縣鄉(xiāng)區(qū)域場景，強化零供渠道供給。在剛剛過去的中秋小長假，蘇寧易購零售云迎來秋季家裝節(jié)啟動后的首個爆發(fā)期，依托遍布全國縣鎮(zhèn)超11000家門店，聯(lián)手超1800個家電家居品牌，持續(xù)發(fā)力“家場景”消費?？h域以舊換新銷售環(huán)比上月同期增長40%，“高端品質(zhì)”、“智能舒適”、“套系購買”成為關(guān)鍵詞。

在加碼渠道革新的同時，蘇寧易購積極提升消費服務(wù)，圍繞售前導(dǎo)購、送貨上門、送裝一體升級全鏈條優(yōu)質(zhì)服務(wù)，提供線上線下全場景、全產(chǎn)品生命周期的保障。以端到端專業(yè)化、一體化的服務(wù)支撐，強化“家電、家居、家裝、家庭服務(wù)”四位一體全家桶式服務(wù)，滿足不斷升級的“家消費”需求。

當下隨著“金九銀十”消費旺季的到來，國內(nèi)家電消費領(lǐng)域也進入了新一輪備戰(zhàn)階段。在場景體驗方面，蘇寧易購線下實體門店和海爾三翼鳥為載體，推動家電消費場景深度融合，提升用戶對于智能化、套系化產(chǎn)品的一站式購買體驗。蘇寧易購與近期美的聯(lián)合打造了“品牌節(jié)”，加大了風(fēng)管機、洗碗機、節(jié)能空調(diào)等智能、綠色家電主推力度，充分滿足了不同家庭場景的消費需求。蘇寧易購近期還攜手科沃斯深化戰(zhàn)略合作，雙方將加快線下渠道建設(shè)，聯(lián)合打造旗艦品牌專區(qū)、悅生活等生活家電消費場景，滿足潮流體驗、生活美學(xué)愛好者的消費需求。

今年以來國內(nèi)出臺多項刺激消費政策扶持家電行業(yè)發(fā)展，政策端多次提及鼓勵有條件地區(qū)開展家電下鄉(xiāng)和以舊換新，以激活存量市場、發(fā)掘增量市場。在8月31日，廣東省政府出臺了《廣東省加大力度持續(xù)促進消費若干措施的通知》，里面提到鼓勵各地市開展家電“以舊換新”活動。廣東蘇寧易購積極響應(yīng)政府促消費號召，倡導(dǎo)消費升級，把“綠色家電”“以舊舍得酒業(yè)換新”等概念融入到促銷主題，通過不斷整合工廠和自身資源，如推出1800元以舊換新補貼券.與此同時，也將進一步加強促消費的創(chuàng)新性，結(jié)合自身特色及優(yōu)勢開展，如縣域市場展銷會等形式，充分挖掘下沉市場消費潛力。?

蘇寧易購不斷加強場景產(chǎn)品升級，在綠色化、智能化、健康化等方向發(fā)力，推動家電產(chǎn)業(yè)的持續(xù)進步，自我也迎來行業(yè)增長。