【建材網(wǎng)】從2001年起，美元進入貶值通道。一開始，美國房地產(chǎn)市場確實出現(xiàn)了繁榮，一切看上去都是那么完美、那么符合金融學的規(guī)范：當一國貨幣貶值幅度高于其國債利率時，該國出現(xiàn)通貨膨脹的壓力。但是，好景不長，石油價格的上漲擊潰了美國的地產(chǎn)繁榮，導致了次級債危機的爆發(fā)。　　　　從2001年起，美元進入貶值通道。一開始，美國房地產(chǎn)市場確實出現(xiàn)了繁榮，一切看上去都是那么完美、那么符合金融學的規(guī)范：當一國貨幣貶值幅度高于其國債利率時，該國出現(xiàn)通貨膨脹的壓力。但是，好景不長，石油價格的上漲擊潰了美國的地產(chǎn)繁榮，導致了次級債危機的爆發(fā)?！　　　∶绹?jīng)濟運行無不依賴于低油價，2002年，國際油價大約處于每桶25美元的水平，消費者的汽油支出在低油價時代只占其個人收入一個比較小的比例，企業(yè)得以低成本投資擴張。這就是說，在低油價時代，美國現(xiàn)有的經(jīng)濟模式得以持續(xù)，無需大規(guī)模的技術革命。但是，對沖基金們不答應這個模式。他們執(zhí)行了雙做多的對沖交易策略：同時做多道瓊斯和石油。他們的邏輯是：如果油價下跌，美國經(jīng)濟就會繁榮，道瓊斯股票就會上漲，其漲幅的值應該大于油價跌幅；如果油價上漲，道瓊斯代表了美國較有競爭力的、較能夠克服高油價的生產(chǎn)模式，其跌幅的值應該小于油價的漲幅。這應該是個穩(wěn)賺不賠的對沖交易策略（具體的交易利潤取決于道瓊斯和石油之間的對沖比例）?！　　　∫虼耍拉偹闺m然有小幅度下跌，而石油卻從每桶不到30美元漲過了每桶120美元。高油價擊潰了美國經(jīng)濟原有的運行模式，美國其他經(jīng)濟單位無法通過提高勞動生產(chǎn)率來克服高油價，其投資回報率下降，資本開支減少。在這兩者相互作用下，房價下跌，次級債危機爆發(fā)。我可能是國內(nèi)較早提出油價上漲與供求關系無關(張顯宗我牙疼什么梗)，與中東局勢無關的人。2004年初我接受一家周刊的采訪時就說：石油背后的黑手(幾匹馬游戲)是對沖基金?！　　　槭裁礆W洲沒有受到高油價的沖擊呢？歐盟自動實施減排二氧化碳義務將近10年之久，這使得這個區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟運行以降低排放和減少能源消耗為重點不斷在調(diào)整，歐盟經(jīng)濟因此在《京都議定書》的約束下，提前適應了高油價的挑戰(zhàn)，經(jīng)濟總體保持了健康的運行。所以，在油價上漲的階段，歐元能連續(xù)上行。　　　　回過頭來看我國，在漸進性匯改的原則下，人民幣未來在相當時間內(nèi)仍將保持對美元升值而對其他貨幣貶值的趨勢。所以，如果要觸發(fā)房價下跌，就要看國家發(fā)改委什么時候放開成品油價，使之與國際水平接軌。我相信，今天的中國經(jīng)濟也依賴于低油價。低油價將促進國內(nèi)的汽車生產(chǎn)和消費，將保持國內(nèi)的物流成本占總銷售額的低比例。弄清這一點，我們就可以理解為什么一季度以來，比較明顯的房價下跌的區(qū)域恰恰是全國鬧油荒較嚴重的廣東。用傳統(tǒng)的供求關系和資金成本等經(jīng)濟學理論都無法解釋這個現(xiàn)象?！　　　∮腥苏f，我們現(xiàn)在不能放開油價，因為油價已經(jīng)太高了。但是，海外對沖基金可不這樣想，他們不會滿足于現(xiàn)有的戰(zhàn)利品。記得油價在每桶26美元時，曾有實施燃油稅改革的提議，結(jié)果被否決，理由是油價太高，難道現(xiàn)在我們反而能夠?qū)嵤┝藛?？這些年在我們等待和觀察油價下跌的時候，對沖基金已經(jīng)把油價炒上120美元了。我猜想，多頭石油的對沖基金已經(jīng)打垮了美國，可能正在尋找下一個目標。國際上那些對沖基金不會輕易放掉石油的多頭，讓我們手里的上萬億美元買到更多的石油。他們也許會一直把油價做高，直到中國放開油價為止。　　　　這樣，房價何時下跌的問題就轉(zhuǎn)為了國內(nèi)油價何時放開的問題。如果我們的油價和國際接軌，其結(jié)果就是國內(nèi)房地產(chǎn)價格暴跌。因為基于現(xiàn)有的經(jīng)濟運行效率而得出的高房價基礎將完全喪失。我們不可能看到另外一幅由國內(nèi)著名經(jīng)濟學家們描述的情景：油價上漲帶動房價繼續(xù)上漲，因為原材料價格上漲是普遍的通貨膨脹，而通貨膨脹壓力將促進房價上漲。如果那樣，依據(jù)相同的邏輯就可以得出通貨膨脹時期股價該暴漲的結(jié)論了。 1/2 記錄數(shù):2 首頁 上一頁 1 2 下一頁 末頁 找靠譜的紅木家具品牌看大紅酸枝百科網(wǎng) 北京展覽業(yè)加速重啟進程，北京建博會迎重大利好 唯有美食與愛不可辜負，這款下廚神器你還沒有？ 這個冬天，讓家人與恒溫相伴 品質(zhì)與創(chuàng)新引 領 恒潔以高質(zhì)量發(fā)展鑄造家居新國貨標 桿 羅姆將收購SABIC PC薄膜板材業(yè)務 全 面發(fā)力！慕思國際深耕高 端進口寢具消費市場 佛山制造業(yè)數(shù)字化競賽｜合勝防水兩員參賽者雙雙獲獎！ 金句純干貨 打包全帶走丨展辰(各大郵箱網(wǎng)址)家具漆2023云招商直播精彩分享 讓建筑“逆生長”，與城市共發(fā)展 艾瑞卡丨傾聽設計 對話翹楚 艾瑞卡與您一同見證麗江設計盛典！