日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家植田和男9日接替任期屆滿的黑田東彥出任日本央行行長(zhǎng)。日本媒體和專家普遍認(rèn)為，植田就任后將面臨如何退出超寬松貨幣政策的棘手問(wèn)題?！　≡谌毡窘?jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、世界經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力的背景下，日本央行尋求貨幣政策正?；址且资?。超寬松貨幣政策大水漫灌帶來(lái)虛假繁榮　　因受到時(shí)任首相安倍晉三賞識(shí)，黑田于2013年3月出任央行行長(zhǎng)。他上任后推出超寬松貨幣政策，計(jì)劃用兩年時(shí)間將日本通脹率提高到2%?！　∪欢瑢捤韶泿耪卟⑽磶椭毡菊嬲叱鐾s。日本通脹率僅在2014年因消費(fèi)稅稅率上調(diào)短暫觸及2%，其他年份均低于1%。2022年，由于進(jìn)口商品價(jià)格暴漲及日元大幅貶值，日本通脹率達(dá)到2.3%。但日本央行認(rèn)為這種成本推升型通脹有別于央行追求的需求擴(kuò)張型通脹?！　≡谖茨軐?shí)現(xiàn)政策目標(biāo)的同時(shí)，超寬松貨幣政策卻如大水漫灌，造成金融市場(chǎng)上日元大幅貶值、股市快速上漲的虛假繁榮，更暴露出諸多其他弊端?！　∈紫?，債券市場(chǎng)被嚴(yán)重扭曲，金融政策失去彈性。日本央行長(zhǎng)期實(shí)施收益率曲線控制政策，通過(guò)大量買入債券，將10年期國(guó)債收益率控制在目標(biāo)范圍，導(dǎo)致債券價(jià)格偏離合理區(qū)間，非10年期國(guó)債收益率與10年期國(guó)債收益率形成扭曲，市場(chǎng)定價(jià)功能受到質(zhì)疑，日本債券市場(chǎng)流動(dòng)性趨于下降。　　其次，日本央行成了整幅難以擺脫的“提款機(jī)”，財(cái)政對(duì)債務(wù)的依賴加重。根據(jù)日本央行公布的數(shù)據(jù)，截至2022年9月底，日本整幅已發(fā)國(guó)債余額為1066萬(wàn)億日元，其中日本央行的持有量達(dá)536萬(wàn)億日元，占比超過(guò)一半。這種罕見局面成為輿論普遍預(yù)測(cè)日本央行不得不尋求貨幣政策正常化的主要原因之一?！　≡俅?，大量“僵尸企業(yè)”長(zhǎng)期存在，不利于提高生產(chǎn)效率。持續(xù)的超寬松貨幣政策讓那些本該退出市場(chǎng)的企業(yè)比較容易獲得融資，得以繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，造成日本產(chǎn)業(yè)新陳代謝減緩，削弱了經(jīng)濟(jì)活力。長(zhǎng)期處于超低利率環(huán)境日本金融機(jī)構(gòu)大量投資債券　　2022年年底，日本央行出人意料地提高了長(zhǎng)期利率變動(dòng)上限，此舉被市場(chǎng)解讀為政策調(diào)整的開始和事實(shí)上的加息?！　?月14日，日本整幅向國(guó)會(huì)提名，建議由植田出任下任央行行長(zhǎng)。植田2月下旬在國(guó)會(huì)接受問(wèn)詢時(shí)，一方面強(qiáng)調(diào)將維持寬松貨幣政策，另一方面也坦言現(xiàn)有政策存在副作用。他表示，將著手驗(yàn)證長(zhǎng)期持續(xù)的超寬松貨幣政策的效果，政策修正存在“多種可能性”?！　∫按寰C合研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家木內(nèi)登英認(rèn)為，植田上任后，量化寬松政策本身會(huì)繼續(xù)執(zhí)行，但將謹(jǐn)慎地對(duì)現(xiàn)有超常規(guī)機(jī)制進(jìn)行重新評(píng)估，努力降低副作用的影響?！　娜蚪?jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)看，美國(guó)金融體系風(fēng)險(xiǎn)輸出導(dǎo)致歐洲銀行業(yè)動(dòng)蕩，日本也無(wú)法置身事外?！　」餐鐖?bào)道指出，由于日本長(zhǎng)期處于超低利率環(huán)境，日本不少金融機(jī)構(gòu)大量投資債券。美歐央行加息以及市場(chǎng)對(duì)日本央行的加息預(yù)期，讓日本金融機(jī)構(gòu)遭遇來(lái)自國(guó)內(nèi)國(guó)際的雙重夾擊，賬面損失迅速膨脹?！　∪毡久襟w和專家普遍認(rèn)為，超寬松貨幣政策在沒(méi)有有效應(yīng)對(duì)通縮的情況下一拖再拖，將有可能成為阻礙日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的絆腳石?！　∨c此同時(shí)，若政策調(diào)整操之過(guò)急，又恐給目前復(fù)蘇乏力的日本經(jīng)濟(jì)造成巨大風(fēng)險(xiǎn)。植田上任后，或?qū)⒆⒅乩^承與修正的平衡，協(xié)調(diào)整幅、市場(chǎng)和各經(jīng)濟(jì)主體等方面關(guān)系，在保持“安全駕駛”的同時(shí)，減輕超寬松貨幣政策的副作用，預(yù)計(jì)日本貨幣政策調(diào)整不會(huì)出現(xiàn)“急轉(zhuǎn)彎”。　　　　　　　　　?。〒?jù)新華社東京4月9日電　　　　　　記者 劉春燕 鐘雅）相關(guān)新聞美歐持續(xù)加息是導(dǎo)致歐洲銀行業(yè)動(dòng)蕩重要原因　　近期，歐洲銀行業(yè)風(fēng)波引發(fā)全球關(guān)注。英國(guó)倫敦正直經(jīng)濟(jì)學(xué)院歐洲研究所教授伊恩·貝格日前表示，過(guò)去一年多來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行持續(xù)加息是導(dǎo)致此輪銀行業(yè)動(dòng)蕩的重要原因?！　∝惛癖硎荆室坏┥仙?，債券價(jià)格會(huì)隨即下跌，歐美持續(xù)加息令那些持有債券資產(chǎn)比例較高的銀行陷入困境。此次歐洲銀行業(yè)風(fēng)波中，像瑞士信貸銀行和德意志銀行這樣的大型銀行都受到了影響?！　∶绹?guó)硅谷銀行關(guān)閉事件以來(lái)，銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂在歐洲市場(chǎng)發(fā)酵。瑞士聯(lián)邦整幅3月19日宣布，瑞信將被瑞銀集團(tuán)收購(gòu)。歐洲主要金融機(jī)構(gòu)之一德意志銀行股價(jià)3月大幅下跌，引發(fā)業(yè)界擔(dān)憂。　　貝格表示，目前這些銀行的問(wèn)題并不具有傳染性，尚不會(huì)發(fā)展成金融危機(jī)，但如果利率繼續(xù)上升，可能進(jìn)一步暴露銀行的脆弱性。他說(shuō)，銀行業(yè)已從2008年國(guó)際金融危機(jī)中吸取大量教訓(xùn)，目前銀行資本狀況比15年前好得多，受到的監(jiān)管也嚴(yán)格得多?！　　　　　　　。〒?jù)新華社電）