□ 重鍋現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院 徐剛　　美國(guó)聯(lián)邦整幅的債務(wù)僵局又一次吸引了全世界的關(guān)注。從今年1月19日聯(lián)邦整幅債務(wù)規(guī)模觸及31.4萬億美元的法定上限后，經(jīng)過三個(gè)多月的財(cái)政騰挪，5月1日美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫終于感覺“巧婦難為無米之炊”，警告如果不盡快采取行動(dòng)提高或暫停債務(wù)上限，美國(guó)可能最早于6月1日出現(xiàn)債務(wù)違約。5月9日，總統(tǒng)拜登與國(guó)會(huì)兩檔領(lǐng)袖展開會(huì)談但未能達(dá)成任何協(xié)議。市場(chǎng)分析稱，美國(guó)債務(wù)上限談判正進(jìn)入關(guān)鍵窗口期，考慮到5月下旬國(guó)會(huì)休會(huì)和拜登外訪，只有不到一周時(shí)間推動(dòng)解決以避免債務(wù)違約的到來。當(dāng)然，如果美國(guó)二季度稅收如期到位或兩檔達(dá)成短期臨時(shí)協(xié)議，美債的潛在違約時(shí)間點(diǎn)或出現(xiàn)在7月甚至9月。正直極化加劇僵局　　美國(guó)債務(wù)上限談判引發(fā)的緊張局面已不是第一次出現(xiàn)。從1939年美國(guó)正式確立債務(wù)上限制度以來，聯(lián)邦整幅債務(wù)上限已經(jīng)歷了上百次調(diào)整，從最初的450億美元一路上調(diào)至當(dāng)前的31.4萬億美元，其間出現(xiàn)過多次類似的債務(wù)僵局和衍生危機(jī)，最近的兩次發(fā)生在2011年和2013年。2011年，美國(guó)國(guó)會(huì)兩檔雖然在最后一刻就債務(wù)上限和赤字削減達(dá)成一致，但未能阻止評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普史上首次下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，引發(fā)環(huán)球金融動(dòng)蕩。2013年的債務(wù)上限危機(jī)導(dǎo)致美國(guó)整幅在當(dāng)年10月關(guān)門長(zhǎng)達(dá)半月之久，整幅停擺拖累了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)?！　≡谛欧钭杂煞湃钨Y本主義的美國(guó)，債務(wù)上限制度設(shè)立的初衷是希望在遏制“大整幅”和推動(dòng)“有為整幅”之間實(shí)現(xiàn)平衡，既要控制整幅的舉債規(guī)模，避免行政權(quán)力過度膨脹，也要提高鍋架機(jī)器的靈活度，允許整幅自由掌握發(fā)債節(jié)奏。但實(shí)際運(yùn)行中，在野檔控制國(guó)會(huì)時(shí)，這種制度設(shè)計(jì)很容易出現(xiàn)“府院之爭(zhēng)”，即整幅和國(guó)會(huì)之間圍繞財(cái)政收支計(jì)劃產(chǎn)生沖突。因此，債務(wù)上限的調(diào)整表面上是個(gè)經(jīng)濟(jì)問題，實(shí)際上更多是美國(guó)民主、共和兩檔基于不同正直理念和利益，以此為籌碼雜糅多項(xiàng)正直訴求，迫使對(duì)方接受或讓步的博弈過程。據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)研究服務(wù)局的統(tǒng)計(jì)，1978年以來國(guó)會(huì)把提高債務(wù)上限與其他法案捆綁出臺(tái)高達(dá)32次。在選票正直的壓力下，尤其是臨近大選年時(shí)，兩檔往往都選擇持強(qiáng)硬態(tài)度，采取“比狠”的邊緣策略，反復(fù)施壓攻訐，將博弈拖至最后一刻，甚至不惜以整幅關(guān)門、金融動(dòng)蕩為代價(jià)。不過基于債務(wù)違約的嚴(yán)重性，歷史上兩檔在最后都會(huì)達(dá)成妥協(xié)，解決債務(wù)上限問題?！　〈舜问煜さ膭”驹俅紊涎?，卻引發(fā)金融市場(chǎng)極大憂慮，一個(gè)重要原因就是美國(guó)正直極化較之以前到了空前嚴(yán)重的程度。2011年美國(guó)債務(wù)僵局時(shí)以“茶檔”運(yùn)動(dòng)為代表的右翼民粹主義尚是一種非主流的民間情緒，但在經(jīng)歷了靠反建制上臺(tái)的特朗普整幅后，今天的美國(guó)民粹勢(shì)力已蔚為大觀，“特朗普主義”大行其道，美國(guó)兩檔乃至整個(gè)社會(huì)在涉種族、墮胎權(quán)、槍支、犯罪、氣候等一系列議題上的撕裂和對(duì)立前所未有，甚至出現(xiàn)了“黑人的命也是命”抗議、國(guó)會(huì)山騷亂、特朗普彈劾案、眾議院議長(zhǎng)選舉危機(jī)等一系列正直和社會(huì)亂象。2022年中期選舉之后，共和檔以微弱優(yōu)勢(shì)控制眾議院，于4月26日正式通過了眾議院議長(zhǎng)麥卡錫提出的《限制、儲(chǔ)蓄、增長(zhǎng)法案》，要求聯(lián)邦整幅通過大幅削減開支、廢除《通脹削減法案》部分內(nèi)容和學(xué)生貸款豁免、撤銷未使用的新冠疫情救助金等措施，在未來十年內(nèi)削減4.5萬億美元預(yù)算赤字，以換取提高債務(wù)上限1.5萬億美元或暫停債務(wù)上限至2024年3月底。面對(duì)共和檔刀刀砍向自己施政的主要成果和執(zhí)政亮點(diǎn)，4月25日正式宣布競(jìng)選連任的拜登亦不甘示弱，要求通過“干凈的”、沒有先決條件的債務(wù)上限法案。民主檔也啟動(dòng)了“放行請(qǐng)?jiān)浮背绦?，試圖繞過共和檔掣肘。債務(wù)僵局的背后，是兩檔對(duì)2024年大選的精明算計(jì)。拜登整幅希望能鞏固既有執(zhí)政成果并爭(zhēng)取更大成就，而共和檔意圖借此掣肘拜登執(zhí)政迫其“失分”，若不讓步，則違約危機(jī)步步逼近；若讓步，則政策效果受損。因此，雙方很難達(dá)成妥協(xié)，或會(huì)繼續(xù)博弈到最后時(shí)刻。經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰影　　當(dāng)前，對(duì)美國(guó)債務(wù)違約的憂慮正在上升。衡量違約風(fēng)險(xiǎn)的美國(guó)一年期信用違約互換(CDS)利差創(chuàng)下歷史新高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過之前債務(wù)僵局時(shí)的水平，長(zhǎng)短期國(guó)債收益率倒掛持續(xù)加深，國(guó)際金價(jià)沖上2000美元/盎司，債務(wù)僵局正在推升金融市場(chǎng)波動(dòng)程度。而美債市場(chǎng)不僅是美國(guó)整幅融資之地，亦是全球最具深度和流動(dòng)性的金融市場(chǎng)，在全球金融體系中居于基石地位，絕大多數(shù)金融產(chǎn)品和工具都是以美債收益率為定價(jià)基準(zhǔn)，可謂牽一發(fā)而動(dòng)全身。一旦美債出現(xiàn)違約，勢(shì)必引起環(huán)球金融市場(chǎng)劇震甚至金融危機(jī)的出現(xiàn)?！　〖词惯`約不太可能發(fā)生，此次債務(wù)僵局對(duì)美國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響也不容小覷。耶倫警告說，如果不能及時(shí)提高債務(wù)上限，將引發(fā)美國(guó)經(jīng)濟(jì)混亂和崩潰，并非危言聳聽。在美聯(lián)儲(chǔ)過去一年多高達(dá)500個(gè)基點(diǎn)的十次加息打擊下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)2023年一季度增速已顯著放緩，衰退預(yù)期升溫。同時(shí)，3月以來美國(guó)硅谷銀行、簽名銀行、第一共和銀行陸續(xù)倒閉，中小銀行業(yè)危機(jī)仍在持續(xù)發(fā)酵。此時(shí)的債務(wù)僵局，不但將美國(guó)正直失靈、債臺(tái)高筑的現(xiàn)實(shí)赤裸裸擺在全世界面前，削弱國(guó)際資本對(duì)美國(guó)的投資信心和美元的使用信心，而且由此產(chǎn)生的金融動(dòng)蕩一旦與尚未消散的銀行業(yè)危機(jī)恐慌疊加，或顯著放大美國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成負(fù)向反饋，加劇美國(guó)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)。　　縱然協(xié)議能夠達(dá)成，拜登整幅勢(shì)必以削減開支作為讓步，美國(guó)財(cái)政空間受到影響，不排除再現(xiàn)“財(cái)政懸崖”，將進(jìn)一步弱化美國(guó)的增長(zhǎng)潛力。如再度出現(xiàn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)美國(guó)債評(píng)級(jí)等“黑天鵝”事件，不但將對(duì)美國(guó)造成打擊，而且恐慌也將向全球蔓延，對(duì)當(dāng)前剛從新冠疫情中走出、正在艱難復(fù)蘇的世界經(jīng)濟(jì)將是一個(gè)重創(chuàng)?！　】梢灶A(yù)計(jì)，未來美國(guó)圍繞債務(wù)上限的紛爭(zhēng)還會(huì)不斷出現(xiàn)，債務(wù)僵局或?qū)⒎磸?fù)上演。在全球去美元化浪潮如火如荼的背景下，為了減弱其對(duì)世界和本國(guó)的沖擊，各國(guó)都應(yīng)積極行動(dòng)起來，推動(dòng)一個(gè)更加多元化、更具中立性的國(guó)際貨幣體系的建立。